기준금리를 올리기 전에 예금 금리가 먼저 오른 이유

한국은행이 기준금리를 2.50%에서 2.75%로 올린 것은 2026년 7월 16일이었습니다. 그런데 은행 정기예금 금리는 그보다 1년 가까이 앞서 오르기 시작했습니다. 반대로 2024년 10월 기준금리를 내리기 시작했을 때는 주택담보대출 금리가 오히려 올랐습니다. "기준금리가 오르면 예금·대출 금리가 오른다"는 설명만으로는 이 순서가 설명되지 않습니다. 한국은행 경제통계시스템(ECOS)의 월별 통계로 무엇이 먼저 움직였는지 따라가 봤습니다.

한눈에 보기

기준금리는 월말 값, 국고채 3년은 월평균 수익률, 정기예금과 주택담보대출은 예금은행의 신규취급액 기준 가중평균금리입니다. 자료는 한국은행 ECOS(722Y001, 721Y001, 121Y002, 121Y006)이고, 2026년 10월 4일에 조회한 2026년 8월분까지입니다.

1. 기준금리가 그대로인데 예금 금리가 오른 시기

기준금리는 2025년 5월 2.50%가 된 뒤 2026년 7월 15일까지 그대로였습니다. 그 사이 다른 금리는 이렇게 움직였습니다.

기준금리 인상은 그 뒤 두 번, 합계 0.50%p였습니다. 정기예금 금리는 인상이 시작되기 전에 이미 그만큼 올라 있었습니다.

이유는 국고채 같은 시장금리가 지금의 기준금리가 아니라 앞으로의 기준금리에 대한 기대를 반영하기 때문입니다. 3년 만기 국채를 사는 사람은 3년 동안 단기 금리가 어떻게 될지를 가격에 넣습니다. 인상이 예상되면 실제 인상 전에 3년 금리가 먼저 오릅니다. 은행은 예금뿐 아니라 은행채를 발행해서도 돈을 조달하므로, 시장금리가 오르면 예금으로 돈을 모으기 위해 예금 금리도 올려야 합니다.

2026년 6월 국고채 3년 금리 3.79%는 그때의 기준금리 2.50%보다 1.29%p 높았습니다. 시장이 앞으로 몇 차례의 인상을 미리 반영하고 있었다는 뜻입니다. 채권 금리가 미래 기대를 담는 원리는 채권 가격과 금리는 왜 반대로 움직일까와 장단기 금리차 역전에서 더 자세히 다뤘습니다.

2. 기준금리를 내렸는데 대출 금리가 오른 시기

반대 방향의 예도 있습니다. 한국은행은 2024년 10월 3.50%에서 3.25%로 내리면서 인하를 시작했고, 2025년 5월까지 2.50%로 모두 1.00%p를 내렸습니다. 그런데 주택담보대출 금리는 거꾸로 움직였습니다.

시장금리도 내렸으니 은행의 조달 비용 쪽에서는 대출 금리가 오를 이유가 없었습니다. 대출 금리는 대략 기준이 되는 시장금리 + 가산금리 − 우대금리로 정해지므로, 주택담보대출 금리와 국고채 3년 금리의 차이로 가산금리 쪽 움직임을 가늠해 볼 수 있습니다.

이 차이는 2024년 7월 0.42%p에서 반년 만에 1.70%p로 벌어졌습니다. 시장금리로는 설명되지 않는 부분이 은행이 붙이는 가산금리와 우대금리 조정에서 생겼다고 볼 수 있습니다. 이 통계만으로 은행이 왜 가산금리를 올렸는지까지 알 수는 없지만, 기준금리 인하가 곧바로 대출 이자 감소로 이어지지 않았다는 점은 숫자로 확인됩니다. 2026년에는 반대로 국고채 금리가 1.37%p 오르는 동안 주택담보대출 금리는 0.40%p만 올라 차이가 0.57%p로 좁아졌습니다.

3. 예금은 빨리, 기존 대출은 늦게

같은 시장금리 변화도 상품마다 반영되는 속도가 다릅니다.

• 새 예금: 은행이 매일 고시 금리를 바꿀 수 있어 시장금리를 가장 빨리 따라갑니다. 이 글의 정기예금 통계도 그달 새로 가입한 예금의 평균입니다.
• 이미 가입한 예금: 만기까지 약정 금리 그대로입니다.
• 새 대출: 신청하는 시점의 기준 금리와 가산금리를 적용받습니다.
• 기존 변동금리 대출: 약정한 주기(보통 6개월이나 12개월)가 돌아올 때 그 시점의 기준 금리로 바뀝니다. 고정금리 대출은 고정 기간 동안 바뀌지 않습니다. 변동형과 고정형의 차이는 고정금리와 변동금리에서 계산했습니다.

가상 계산: 기준금리 발표를 기다렸다면

가상 예금자 A씨가 2025년 8월에 1,000만 원을 1년 정기예금에 넣으려다 "기준금리가 오르면 그때 넣자"며 기다렸다고 가정합니다. 금리는 위 표의 평균 금리를 그대로 받았다고 둡니다.

2026년 6월에 넣었다면 인상 발표 뒤인 8월에 넣은 것과 연 0.12%p, 세후 약 1만 원 차이에 그칩니다. 인상 효과의 대부분이 발표 전에 이미 금리에 들어 있었기 때문입니다. 물론 기다린 10개월 동안 돈을 놀렸다면 그 기간 이자를 잃은 셈이므로, 기다리는 전략이 유리했다는 뜻도 아닙니다. 세후 이자 계산은 적금 이자 계산법과 같은 방식(소득세 14% + 지방소득세 1.4%)입니다.

직접 확인하는 법

ECOS(ecos.bok.or.kr)에서 통계표 코드를 검색하면 같은 숫자를 직접 볼 수 있습니다.

• 722Y001 한국은행 기준금리 및 여수신금리: 기준금리 변경일을 일별로 확인
• 721Y001 시장금리(월, 분기, 년): 국고채 3년, CD 91일 등
• 121Y002 예금은행 수신금리(신규취급액 기준): 정기예금 등
• 121Y006 예금은행 대출금리(신규취급액 기준): 주택담보대출 등

시장금리는 매일 바뀌지만 예금·대출 금리 통계는 한 달 뒤에 발표됩니다. 앞으로 예금·대출 금리 방향이 궁금하다면 지난달 대출금리 통계보다 최근 국고채·은행채 금리 흐름을 먼저 보는 편이 빠릅니다. 금통위 일정과 결정문 읽는 법은 금통위 결정문에서 볼 것에 정리했습니다.

정리

예금과 대출 금리는 기준금리 발표가 아니라 시장금리를 먼저 따라갑니다. 시장금리는 앞으로의 기준금리 기대를 미리 반영하므로, 2026년 인상 때는 정기예금 금리가 인상 전 10개월 동안 0.54%p 먼저 올랐습니다. 반대로 2024년 인하 초기에는 시장금리가 내렸는데도 가산금리가 벌어져 주택담보대출 금리가 0.80%p 올랐습니다. 기준금리는 방향을 정하는 신호이고, 내 통장과 대출에 붙는 숫자는 시장금리와 가산금리가 정합니다.

참고 자료

• 한국은행 ECOS: 722Y001 한국은행 기준금리 및 여수신금리, 2026년 10월 4일 조회
• 한국은행 ECOS: 721Y001 시장금리(국고채 3년), 2026년 10월 4일 조회
• 한국은행 ECOS: 121Y002 예금은행 수신금리(신규취급액 기준, 정기예금), 2026년 8월분
• 한국은행 ECOS: 121Y006 예금은행 대출금리(신규취급액 기준, 주택담보대출), 2026년 8월분
• 국가법령정보센터: 소득세법 제129조(원천징수세율)