호가 장사

주식 호가창을 보면 사려는 가격과 팔려는 가격이 항상 조금 떨어져 있어요. 이 차이를 스프레드라고 하고, 그 사이에서 양쪽 호가를 꾸준히 내 주는 사람을 마켓메이커(시장 조성자)라고 해요. 마켓메이커는 싸게 사서 비싸게 파는 차이를 조금씩 벌고, 그 대가로 언제든 거래할 수 있는 시장, 즉 유동성을 제공해요. 이 게임에서는 가상의 회사 가나전자 주식의 마켓메이커가 되어 30라운드 동안 호가를 내요.

라운드마다 거래하러 오는 사람은 두 종류예요. 개인 투자자는 각자 사정으로 사거나 팔고 싶어 하는데, 내 호가가 지난 시세에서 너무 멀면 거래하지 않아요. 그래서 간격을 좁힐수록 거래가 늘어요. 정보 투자자는 이번 라운드에 시세가 어디로 갈지 알고 들어와서, 내 팔자 호가가 새 시세보다 싸거나 사자 호가가 새 시세보다 비쌀 때만 거래해요. 정보 투자자와의 거래는 거의 언제나 손해예요. 경제학에서 '역선택'이라고 부르는 바로 그 위험이에요.

거래가 쌓이면 재고도 쌓여요. 많이 사 두었는데 시세가 내리면 스프레드로 번 돈보다 재고에서 잃는 돈이 커질 수 있어요. 재고가 한쪽으로 쏠리면 가운데 가격을 살짝 옮겨 반대쪽 거래를 유도하는 것이 실제 시장 조성자들이 쓰는 방법이에요. 게임 속 회사와 뉴스, 시세는 모두 지어낸 것이고, 투자 권유가 아니라 시장이 돌아가는 원리를 체험하는 게임이에요.